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华源控股可转债发行网上路演

  • 举办时间: 2019-01-19周一 14:00-16:00
  • 主办单位: 苏州华源控股股份有限公司 深圳市全景网络有限公司
  • 保荐单位: 广发证券股份有限公司
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活动介绍:

华源控股可转债发行网上路演于2019-01-19(周一)14:00-16:00 在全景?路演天下举办,欢迎广大投资者踊跃参与!

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公司介绍

  苏州华源控股股份有限公司创建于二十世纪九十年代,经过十多年的努力拼搏,发展成为颇具规模的行业领先企业。公司坐落于苏州市吴江区,地处上海、苏州、杭州的中心地带,毗邻京杭运河,南临浙江乌镇,是一家专业从事高性能金属包装容器制造商。2019-01-19公司成功登陆深交所中小板(股票代码:002787),翻开了企业发展的新篇章。
  公司从成立以来一直致力于包装产品的研发、设计、生产和销售业务。公司主要生产化工罐,同时为进一步完善产品结构,拓展未来发展空间,公司也在积极介入杂罐、食品罐和金属盖业务。2018年公司通过重大资产重组完成并购瑞杰科技,公司将新增塑料包装类业务,同时积极开拓复合包装、包装设备和技术服务等领域的业务板块,通过横向拓展和纵向产业链延伸,逐步向包装综合解决方案提供商转型,致力成为具有国际影响力的包装品牌。公司建有研发中心,拥有大批专业研发人员和经验丰富的操作员工,一直致力于金属包装领域前瞻性研发创新工作,投入大量资金不断改造公司生产设备及工艺技术,目前已建成苏州市级和江苏省级的工程技术研究中心,取得大量技术成果并获得多项发明专利。
  未来,公司将以现有业务链条为基础,进一步完善、延伸,努力为下游客户提供全方位、一体化的产品及服务,逐步发展成为化工包装行业领导型解决方案提供商。

宣传视频:你的每一步都能帮助他们

发行概况

发行日程

网上路演日 2019-01-19
申购日 2019-01-19
网上摇号日 2019-01-19
缴款日 2019-01-19

发行人联系方式

联系人 邵娜
电话 0512-63857748
传真 0512-63852178

主承销商联系方式

联系人 广发证券资本市场部
电话 020-87555297
传真 020-87555292

募资投向

单位:万元

序号 项目名称 总投资额 拟以募集资金投入金额
1 清远年产3,960万只化工罐及印铁项目 32,989.91 30,258.64
2 年产1,730万只印铁制罐项目 9,741.36 9,741.36
合 计 42,731.27 40,000.00

董秘信箱

公司全称: 苏州华源控股股份有限公司
英文名称: Suzhou Hycan Holdings Co., Ltd.
法定代表人: 李炳兴
股票代码 002787
股票简称: 华源控股
注册资本 30,645.9735万元人民币
注册地址 苏州市吴江区桃源镇桃乌公路东侧
邮政编码: 215236
董事会秘书: 邵娜
电话号码: 0512-63857748
传真号码: 0512-63852178
公司网址: www.huayuan-print.com
电子信箱: zqb@huayuan-print.com

投资要点

1、品类优势:公司为国内领先的化工罐生产企业,主导产品化工罐品种齐全,满足客户多元化需求的能力较强

公司拥有专业化的生产、检测设备,已形成完整的产品系列和齐全的产品规格。公司现有产品涉及“圆罐、钢提桶、方桶”3大系列,1,000多个品种,涵盖0.25-25L所有标准规格,拥有马口铁厚度从0.16mm到0.50mm不同规格、不同要求的化工罐生产能力,能够及时满足不同客户的多元化需求。

2、品牌优势:公司拥有稳固的高端客户群,主要客户均为行业知名企业

公司市场定位较为明确,在金属包装领域坚持走高端路线,形成了长期稳定的高端客户群体,主要客户阿克苏、立邦、艾仕得、PPG、中涂化工、叶氏化工等均为国际大型化工涂料企业,该类客户资信较强、对供应商准入标准审核严格,公司产品得到该类客户的认可,有助于公司在市场上树立起良好的品牌形象,自公司成立以来主营业务一直保持持续稳定增长的态势。

3、产业链优势:公司拥有完整的业务链条,能够及时、快速满足客户的需求,提升公司盈利能力

公司是国内金属包装行业中为数不多的同时具备产品工艺设计、CTP制版、印铁涂布、配件生产、模具开发、设备连线改造和制罐等完整业务链条的金属包装企业。公司完整的业务链条,一方面使得公司可以及时、快速满足客户的需求,增加客户黏性,提升公司产品的竞争力;另一方面,可以大幅降低公司生产成本,提升公司盈利能力。

未来,公司将以现有业务链条为基础,并对其不断完善、延伸,努力为下游客户提供全方位、一体化的产品及服务,逐步发展成为金属包装行业的解决方案提供商。

4、经营模式优势:公司通过贴近客户的区位布局经营模式,在客户响应、成本控制等方面优势明显

公司实施贴近客户布局的经营模式,分别在苏州、广州、天津、成都设立了四个制罐生产基地,相应为公司长江三角洲、珠江三角洲、环渤海地区、成渝经济圈的相关客户提供服务。同时,在咸宁设立了印铁基地,初步形成了公司区位布局优势。这种紧跟客户的布局优势主要体现在以下几个方面:一是提高了对客户的快速反应能力,贴近客户生产能够为用户提供更贴身、更周到、更及时的服务,这是衡量一个公司核心竞争力的重要指标之一;二是物流成本大大降低,由于罐体占据空间大,运输成本占总成本的比重较高,贴近客户组织生产大大降低了物流成本;三是满足了战略客户扩张的需求,战略客户在业务扩张时,希望合作供应商能够跟随其业务布局进行配套供应。公司在及时响应客户、满足客户配套方面的优势将让竞争对手难以进入该市场,从而进一步增强了自身的客户黏性。

5、技术优势:公司以技术革新为导向,关键环节工艺技术行业领先

技术革新系公司进步的源动力。公司目前已建立国内先进的技术研发中心,投入资金进行技术改进,在印铁涂布、配件生产、制罐等关键生产环节拥有金属包装容器防伪、波形剪切、底盖高效冲压等先进技术,同时也是国内率先实现化工罐生产自动化的企业。目前公司在焊缝检测、色差控制等研究领域处于行业领先水平。

6、外延并购协同效应提升公司综合竞争力

? 2018年7月,公司通过发行股份和支付现金相结合的方式完成对瑞杰科技的收购。瑞杰科技主营业务为塑料制品的研发、制造与销售,多年来秉承 “成就客户、创业创新、诚信正直、多元共赢”的经营理念,坚持自主创新、积极进取,坚持为高端客户提供优质产品及服务,目前已发展成为所在行业中高端产品的主要生产企业之一。瑞杰科技主要客户为壳牌、康普顿、大连石油化工、汉高等润滑油、涂料行业知名企业。公司与瑞杰科技所服务的战略客户同属一个化工行业,在客户渠道上具备协同的效应,本次重组完成后,公司将拥有更加完善的产品体系,产品的种类、规格、型号以及服务的细分领域都将增加,丰富了公司业务结构,增加了新的利润增长点。公司会进一步整合市场资源,交叉开拓金属包装及塑料包装市场,进一步提升公司的行业地位和竞争实力,提高公司抗风险能力和持续经营能力。

7、人才优势

公司管理团队共同创业多年,经验丰富、能力互补、凝聚力强,具有多年的金属包装行业经营管理和技术研发经验,对行业现状及发展趋势具有敏锐的洞察力和把握能力,在公司发展过程中能够快速、准确把握市场,并充分发挥高效经营决策的优势,使得公司整体经营能力得到不断提升。同时,公司根据业务发展需要和规划,不断优化人才结构,引进了部分技术人才及经营管理人才。公司积极与重点科研院校合作,建立了良好的人才培养机制,目前已形成了一支专业配置完备、年龄结构合理、工作经验丰富、创新意识较强的优秀团队。

风险提示

一、原材料价格波动带来的经营风险

公司生产所用的主要原材料为马口铁,占到公司产品成本的65%左右,其价格波动会直接影响到公司的盈利水平。公司作为国内金属包装化工罐行业的优势企业,与主要客户建立了相互依存的长期稳定合作关系和合理的成本转移机制,具有一定的成本转嫁能力。但如果马口铁价格在双方协商确定的价格有效期内出现较大幅度上涨或期间价格上涨幅度不足以触发协议约定的重新调整条件或双方就调价事项无法达成一致,则公司仍将面临由此带来的经营风险。

二、销售客户较为集中的风险

截至2015年末、2016年末、2017年末和2018年上半年末,公司对前五大客户的销售金额合计占营业收入的比例分别为70.38%、71.98%、76.02%和64.65%,客户集中度较高。

公司主要从事金属包装产品的研发、生产及销售,主要客户为阿克苏、立邦、叶氏化工、中涂化工、艾仕得、PPG等国际大型化工涂料企业。由于化工涂料行业高端市场集中度较高,加之公司目前产能有限,决定了公司现阶段主要以为国际大型化工涂料企业提供服务为主,客户相对集中。公司为行业内领先企业,产品质量与服务水平均得到主要客户的认同,双方建立了长期稳定、相互依存的合作关系,业务规模及合作领域不断扩大。鉴于下游高端市场集中度较高的行业特性,未来该等客户仍将是公司的重要客户。虽然长期稳定的合作关系使公司的销售具有稳定性和持续性,但如果这些客户的经营环境发生改变或因其它原因与本公司终止业务关系,可能会对公司的经营及财务状况带来不利影响。

三、市场竞争风险

根据中国包装联合会金属容器委员会的统计,我国金属包装行业产业集中度较低,行业内具有一定规模和实力的企业均以进一步扩大产销规模、提高市场占有率为主要目标之一,市场竞争较为激烈。

与同行业企业相比,公司作为国内领先的金属包装化工罐生产企业之一,产销规模、综合实力、产品质量和服务均取得了较为明显的相对领先优势,但市场份额仍有待进一步提高。为响应行业发展趋势,公司亦有计划进一步扩大产销规模。随着国内金属包装行业主要企业产销规模不断扩大,公司未来仍面临着行业内其他企业以价格等为手段的市场竞争,可能会挤压公司的利润空间。因此公司存在因市场竞争加剧而带来的业绩下滑风险。

四、宏观调控带来的经营风险

近年来我国国内生产总值保持了稳定增长,宏观经济的持续稳定增长为金属包装行业的发展提供了有利的环境。此外,在人们消费水平不断提高特别是房地产行业快速发展的背景下,带动了国内金属包装化工罐下游建筑涂料、汽车涂料、家用电器涂料等行业的不断发展,公司的主营业务规模及利润也呈现良好增长态势。但是随着我国对房地产行业宏观调控力度的加强,作为与房地产行业密切相关的化工涂料行业发展也受到一定影响,本公司作为化工涂料行业的上游行业也不可避免受到一定程度不利影响。

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数据统计

一、合并资产负债表主要数据(单位:万元)

项目 2018-6-30 2019-01-19 2019-01-19 2019-01-19
资产总计 188,195.75 135,367.24 120,787.51 129,723.90
负债总计 55,518.34 34,818.29 25,887.44 38,783.78
所有者权益合计 132,677.41 100,548.96 94,900.07 90,940.12

(二)合并利润表主要数据 (单位:元)

项目 2018-6-30 2019-01-19 2019-01-19 2019-01-19
营业收入 58,597.50 114,937.73 100,655.14 90,979.54
营业利润 4,896.97 11,482.32 12,323.66 9,797.70
利润总额 4,840.71 11,408.84 13,282.77 10,180.03
净利润 3,975.22 9,328.46 10,752.09 8,413.76
归属于母公司股东的净利润 3,968.45 9,328.46 10,752.09 8,413.76

(三)合并现金流量表主要数据 (单位:元)

项目 2018-6-30 2019-01-19 2019-01-19 2019-01-19
经营活动现金流入小计 57,070.81 132,409.61 104,961.00 91,947.90
经营活动现金流出小计 70,586.27 117,317.35 94,734.94 85,084.85
经营活动产生的现金流量净额 -13,515.46 15,092.26 10,226.05 6,863.05
投资活动现金流入小计 93.24 53,363.88 19,097.61 36.16
投资活动现金流出小计 8,977.84 56,928.22 39,732.38 7,421.79
投资活动产生的现金流量净额 -8,884.59 -3,564.34 -20,634.77 -7,385.63
筹资活动现金流入小计 31,166.01 10,800.00 15,349.82 54,029.61
筹资活动现金流出小计 18,588.87 15,978.71 33,039.47 15,911.92
筹资活动产生的现金流量净额 12,577.14 -5,178.71 -17,689.65 38,117.69
现金及现金等价物净增加额 -9,795.22 6,346.77 -28,090.97 37,602.29

(四)主要财务指标

项目 2018-6-30 2019-01-19 2019-01-19 2019-01-19
流动比率(倍) 1.97 2.48 3.15 2.75
速动比率(倍) 1.34 1.71 2.37 2.31
资产负债率(合并) 29.50% 25.72% 21.43% 29.90%
应收账款周转率(次) 2.01 5.38 4.10 4.00
存货周转率(次) 1.57 4.22 4.56 4.54
每股净资产(元) 4.31 3.49 6.59 6.46
每股经营活动现金流量(元) -0.44 0.52 0.71 0.49
每股净现金流量(元) -0.32 0.22 -1.95 2.67
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